Экзамен сдан

Бесспорно, в развитых странах накоплен больший, чем в нашей стране, опыт прогнозирования банкротства организации. Наибольшее распространение получили так называемые факторные модели. Использование этих моделей в российской практике затруднено значительными отличиями условий в западных экономиках и экономике России.

Английскими учеными Р. Тафлером и Г. Тишоу была разработана четырехфакторная модель Z-счета:

 

Пороговое значение Z-счета: 0,2.

Э. Альтман создал пятифакторную модель, основанную на расчете коэффициента вероятности банкротства. Точность этой модели достигает 70%.

где:

Коб – доля покрытия активов собственным оборотным капиталом,

,

Кнп – рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли,

,

Кр – рентабельность активов, рассчитанная по балансовой прибыли (до вычета налогов),

,

Кп – коэффициент покрытия по рыночной стоимости акционерного капитала,

,

Кот – отдача всех активов,

.

 

Для определения вероятности банкротства необходимо воспользоваться таблицей.

Определение вероятности банкротства по модели Э. Альтмана

Значение Z5

Вероятность банкротства

1,8

Очень высокая

1,81÷2,7

Высокая

2,71÷2,9

Возможная

≥3

Очень малая

 

Данная модель может быть применима только для анализа состояния акционерных обществ, акции которых свободно обращаются на рынке ценных бумаг.

Поделись материалом